是根本性
濑江什长
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内强外弱格局明显,后市将如何演绎?榨油机家用

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更多 发布于:2017-10-06 17:39
  按季节性规律来看,每年进入月份,也就进入了美国产区天气炒作的时期,今年的月份也不例外,降雨量过少,干旱担忧笼罩,一度推动芝商所旗下的CBOT大豆月期约(代码:ZSX)涨至美分的高点。而月份则是美国大豆生长的关键期,但进入月份以来,天气方面并没有给市场太多的惊喜,反而是频频降雨缓解了此前干燥炎热的担忧。月份以来,美豆一直在走下坡路,回调不止,并于月日一度跌至个月低点为美分,较前期高点大跌美分。美豆本轮回调幅度远远要大于市场预期,而且就目前来看,天气出问题的概率越来越小,CBOT大豆回调之势意犹未尽。
  月日美国农业部报告显示:美新豆收割面积万英亩(上月、上年),单产.蒲(上月、上年.,预期.),产量.亿蒲(上月.、上年.,预期.),期末库存.亿蒲(上月.、预期.)。美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅调高,产量提高令结转库存远高于预期。自利空报告公布之后,美国大豆丰产预期便成了市场的心头大患,加上近日以来天气预报显示产区风调雨顺,十分利于作物生长,导致美豆持续低位运行。缺乏天气炒作支持,CBOT豆油走势也显得力不从心,投资者持续减持多单,据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示,过去一周基金继续在芝加哥豆油期货市场上减持净多单,这也是连续第二周减持。截至年月日的一周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货以及期权部位持有净多单,手,比一周前的,手减少,手。虽然CBOT豆油月合约(代码:ZLZ)在月日触及.美分低点后开始震荡回升,不断收复失地,但反弹力度还有所欠缺。
  相比较而言,近期国内大连盘油脂走势比较独立,与外盘走势有所脱节。在美豆持续回调以及一片不看好声中,连盘油脂风雨无阻、奋力前行,截止月日收盘,连豆油月收于元/吨,较月日的收盘价仅跌元/吨。连盘之所以能如此强劲,是因为国内的情况也发生了明显的变化。
  首先是中秋、国庆双节包装油备货的展开,正常情况下,中下游经销商会提前一个半月着手备货。在进入月份后,终端需求量出现明显好转,据Cofeed统计,月日,全国主要工厂豆油成交总量为吨,日均成交量为吨,相比之下,月份全月成交才吨,日均成交量仅为吨。终端需求明显增加,直接提振了油厂挺价信液压升降机心。
  其次,新一轮环保督查风暴来袭,掀起了养殖限制、饲料厂停产整改潮,由南到北大批饲料厂停产整改。西南地区不少小型饲料厂停机整改,大厂目前还未受到影响。山东等省畜牧养殖业受到较大冲击,尤其是禁养区的养殖场,大面积遭遇关迁压力,且当地饲料厂也将大范围停产整改。甚至连山东省家禽研究所也中枪!经区政府与省畜牧局协商,对该单位提出处置要求如下:该研究所在两日内将养殖基地的鸡禽运走,并对家禽粪便及污染源进行彻底清理,消除异味;后续日内对相关配套设施及原料等进行彻底搬迁,按时完成整改。山东日照几家大型压榨厂也紧随其后发出通知,因环保检查集中停机,各厂的开机日期暂时均未确定。可见,山东地区是环保检查非常严格!正因如此,山东日照地区豆油价格也一跃成为全国最高价,日照工厂一级豆油一口价报在元/吨,月基差合同价为Y加元/吨。当地贸易商一级豆油提高到元/吨,相比较之下,广州贸易商一级豆油在元/吨。
  正是上述两点利多因素提振,近期国内油脂市场表现十分抗跌,大连盘油脂与外盘豆类走势背道而驰。而中秋、国庆双节过后,将会迎来元旦及春节,按往年规律来看,进入第四季度后,国内豆油库存量将会止升转降,为第四季度走势埋下利好伏笔。
  不过,最新天气预报称,未来第一周(日)美国中西部主产区中,北达科他州全区,南达科他州西部、明尼苏达州北部、衣阿华州南部、伊利诺伊州、印第安纳州南部、俄亥俄州皆较为干燥。南达科他州部分地区、内布拉斯加州及威斯康辛州大部分地区降雨量较高,高于或持平于正常水平。降雨天气利于作物生长,提振美豆产量前景,对CBOT大豆价格利空。但未来第二周(日)美国大豆主产区整体干燥少雨,仅衣阿华州小部分地区有持平正常水平的降雨(见图)。似乎未来一段时间美豆还有题材可炒。一时半会儿,美豆也难以深跌,目前来看,月合约在美分关口仍有较强支撑。
  
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